股票发行和交易增长趋缓

  (一)股票发行增长放缓。2016年,新三板股票发行规模为1391亿元,较2015年的1217亿元增长了14.30%,是2014年132亿元的9.54倍。

  2016年的增长幅度较前两年几倍的增速呈下降态势,究其原因,有三:其一,受2015年中国证券市场的总体影响,2015年新三板的股票发行呈非增长态势,达到1217亿元。2015年增长过快,致使2016年增长缓慢。其二,如果剔除2015年金融和类金融企业400多亿元的定增,实体企业的融资在800亿元左右。这样看,2016年的新三板股票发行也实现了差不多70%的增长,与挂牌公司的增长幅度差距不是太大,增长也实属正常状态。其三,最重要的原因可能还在于市场差异化制度供给预期没有达到,流动性没有得到根本性改善,持有长期资金的投资者依然持观望态度,结果股票发行的增长幅度与挂牌公司的增长幅度没有实现同步。

  从新三板定向股票发行所属行业来看,2016年涉及19个行业分类,比2015年多了1个综合类。其中,募集资金额最多的制造业,占34.62%;其次是信息传输、软件和信息技术服务业,金融业,分别占23.08%,11.45%。以上三个行业的挂牌公司融资金额占总融资金额的比例高达69%以上。

  (二)股票交易增长缓慢。2016年新三板股票交易额为1912亿元,与2015年的1910亿元基本持平。但与2014年的130亿元相比,增长了13.7倍,与2013年的8亿元相比,增长了238.0倍。

  反映股票交易活跃程度的换手率指标从2015年5月开始出现急剧下降态势,直到2016年底才扭转下跌趋势,有所回升。进入2016年,市场换手率呈现先下降后震荡的趋势,每月维持在2%左右,全年换手率为25.17%,交易低迷。这与2015年上半年证券市场牛市的狂热形成了鲜明对比,其主要原因如下:其一,市场对新三板差异化制度的推出没有达到预期,市场信心受到严重影响;其二,受2016年证券市场总体大的影响,市场信心没有恢复,投资者情绪大幅下降。

  (三)三板指数持续下跌。三板成指自2016年1月4日最高点1448点,经历2月、3月、4月较大幅度震荡后,下跌至8月4日最低点1140点,之后在1140-1190点小区间内震荡,年末又有小幅增长。截至12月31日,三板成指收于1243.61点,全年跌幅为14.12%。

  三板做市指数走势与三板成指总体基本一致。自2016年1月4日的最高点1438点,经历2月、3月、4月较大幅度震荡后,下跌至9月1日最低点1076。之后基本维持在1080-1100点小区间窄幅震荡。截至12月31日,三板做市指数收于1112.11点,全年跌幅为22.66%。

  (四)市盈率持续下降。市盈率指标,2016年与2015年相比,呈大幅度下降态势,2016年全年的平均值为30.85倍,而2015年全年平均值为46.35倍,2016年较2015年下降幅度高达33.4%。2016年前4个月还维持在30倍以上的区间,但2016年5-10月,一直维持在26倍左右,最后两个月才略有上升,在28倍左右。

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  :新三板总市值五年增逾90倍 5029家公司完成股票发行 融资3503亿元

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  01:59:44【今日早评之政策分析】(第05段)中国人喜欢要面子,每逢家中大事,都特别讨厌阴天下雨,何况是国家呢?虽然A股市场前期形成熊冠全球的大股灾,但去年的金九银十行情也是存在的,前年2015最大的反冲浪更是在金九银十行情中造就的,这就代表了历史趋势存在复制性,而且我也说过,五年一度的金融大会,在今年召开后,你已经发现即便是跌跌不休的中小创题材股,都出现了反转趋势,这就代表金改大会没有白开,政策护盘倾向非常强大,而且养老金正式入市创指题材,这是整个A股28年历史的首例!所以也可以看出现在老大们心理A股市场的已经形成价值低估!所以大家记住,炒股炒的是什么?当然是政策市!

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